Comme évoqué dans notre récent article sur les alternatives pour rentabiliser votre argent en espèces, la hausse des taux d’intérêt a permis aux produits d’investissement en espèces de générer à nouveau de la rentabilité, après plus de dix ans de taux très bas, voire négatifs.
Les taux étant de nouveau élevés, nous pensons que nos clients pourraient être intéressés par la possibilité de placer leur argent en espèces chez nous.
C’est pourquoi, pour nos clients de portefeuilles de fonds en Belgique, nous offrons à présent la possibilité apporter l’argent de votre épargne de sécurité (aussi appelée « épargne de précaution ») sur votre portefeuille de fonds Indexa et nous indiquer le montant que vous souhaitez conserver dans un fonds monétaire, équivalent à vos liquidités en espèces, avec un pronostic de rentabilité nette de frais de 3,1 % 2,3 % annuel en ce moment (septembre juin 2023).
Vous pouvez le faire sur votre espace personnel, depuis la section « Configuration portefeuille » \ « Épargne de sécurité ». L’option d’épargne de sécurité est uniquement disponible pour nos portefeuilles de fonds (comptes-titres), produit seulement disponible en Belgique pour le moment.
L’épargne de sécurité
Chez Indexa, nous recommandons d’avoir 6 à 12 mois de dépenses fixes en liquide pour faire face aux imprévus. Le reste de l’épargne peut être investi à plus long terme, une perspective de volatilité accrue et des projections de rendement. Ces économies restantes sont souvent appelées « Épargne de sécurité » ou « matelas d’urgence ».
Historiquement, les épargnants ont toujours placé leur épargne de sécurité sur des comptes courants auprès de leurs banques, pensant que l’argent y était plus en sécurité. En réalité, vous prêtez de l’argent à la banque et assumez donc un certain risque de crédit (le risque de ne pas le récupérer), pour lequel vous recevez des intérêts (bien qu’en dessous de 100 000 euros, votre argent soit couvert par le fonds de garantie des dépôts).
Nous choisissons de rentabiliser la trésorerie avec un fonds monétaire
Parmi les alternatives qui existent pour gérer sa trésorerie, nous avons choisi un fonds monétaire. Le principal avantage de cette forme de gestion de l’argent en espèces est la diversification entre les émetteurs, les échéances et les zones géographiques.
Les fonds monétaires sont des fonds de gestion active qui, par nature, s’écartent très peu de leur benchmark (indice de référence) et ont des coûts peu élevés. Les fonds monétaires investissent dans des obligations à très court terme, dont l’horizon temporel est généralement compris entre 1 jour et 3 mois.
De plus, ces fonds offrent une forte liquidité en raison de la possibilité de retirer son argent à tout moment. Ils présentent également un faible risque de crédit grâce à la diversification, et également un faible risque de taux, car avec des échéances aussi courtes, une hausse des taux d’intérêt n’a pratiquement pas d’impact sur les obligations déjà émises.
L’inconvénient, par rapport à d’autres solutions pour rentabiliser votre argent en espèces ou équivalents (comme les dépôts ou les comptes courants), est que vous ne pouvez pas savoir avec certitude la rentabilité que vous obtiendrez, car elle n’est pas fixée avant que vous n’investissiez, bien qu’elle corresponde généralement aux taux d’intérêt de référence du moment.
Le montant objectif de l’épargne de sécurité est défini sur votre espace privé
Le montant objectif de votre épargne de sécurité est une préférence personnelle. Pour certains clients, il sera de 0 €, parce qu’ils préfèrent d’autres solutions pour gérer leur argent en espèces ou équivalents. D’autres seront à l’aise avec un montant représentant 6 mois de dépenses fixes, et d’autres encore seront plus à l’aise avec 12 mois. Par défaut, le montant objectif de votre épargne de sécurité chez Indexa est de 0 €.
Pour les clients qui souhaitent investir leur épargne de sécurité avec nous, nous avons activé une section dans votre espace personnel (Configuration portefeuille \ Épargne de sécurité) où vous pouvez sélectionner le montant objectif que vous souhaitez placer comme épargne de sécurité.
Une fois que vous avez indiqué le montant objectif de votre épargne de précaution souhaité, vous disposez de 7 jours pour réaliser l’apport par virement sur votre compte espèces auprès de la banque dépositaire (dont vous pouvez consulter l’IBAN sur votre espace personnel \ Configuration portefeuille \ Comptes bancaires).
Si l’apport par virement est réalisé pendant cette période, il sera investi dans le fonds monétaire. Une petite partie de l’apport pourrait rester non investie sur le compte espèce, en fonction de la nouvelle valeur totale du portefeuille.
Passé ce délai de 7 jours calendrier, si nous n’avons pas reçu le virement, nous réajusterons votre portefeuille pour conserver atteindre ce montant objectif dans le fonds monétaire. Ces opérations n’auront lieu que si les conditions de rééquilibrages automatiques du portefeuille sont remplies.
Nous avons fixé ce délai de 7 jours pour que vous puissiez éviter le remboursement d’autres fonds de votre portefeuille si vous le souhaitez. Notre recommandation est que vous apportiez l’argent dans ce délai si vous souhaitez constituer votre épargne de sécurité avec l’argent que vous avez sur un compte courant, mais si vous le préférez, vous pouvez également laisser passer les 7 jours si vous souhaitez constituer votre épargne de sécurité avec l’argent que vous avez déjà investi dans votre portefeuille de fonds.
Une fois votre argent investi dans le fonds monétaire, celui-ci se comportera comme les autres fonds du portefeuille, avec la particularité que nous le maintiendrons autour du montant objectif que vous avez choisi, au lieu de le maintenir autour d’un pourcentage objectif défini par Indexa à travers le profil de risque de votre compte, comme le reste des fonds de votre portefeuille indexé. Les gains générés par le fonds monétaire seront automatiquement réinvestis dans le reste du portefeuille suivant la logique du rééquilibrage automatique de nos portefeuilles.
En cas de retrait partiel du compte, le fonds monétaire sera traité comme un autre fonds du portefeuille lors du choix des participations à vendre en fonction de vos préférences de retrait.
En outre, vous pourrez modifier le montant objectif de votre épargne de sécurité à tout moment et consulter depuis votre espace personnel \ Plan, la répartition de votre portefeuille en espèces, fonds monétaire, fonds d’actions et fonds d’obligations.
Choisir un fonds monétaire
Afin de choisir entre les différentes options de fonds monétaires disponibles sur le marché, nous avons pris en compte les caractéristiques suivantes :
- Horizon temporel : c’est le nom donné aux fonds monétaires. Ils se divisent en deux grandes catégories :
1. Fonds monétaires à court terme (1 jour), dont le benchmark est l’indice €STR (Euro Short Term Rate index), un indice qui mesure les taux d’intérêt auxquels les banques européennes prêtent de l’argent d’un jour à l’autre.
2. Fonds monétaires standard (3 mois), dont le benchmark est l’indice €STR 3 mois, qui mesure les taux d’intérêt auxquels les banques européennes se prêtent de l’argent entre elles sur une base de 3 mois. - Liquidité (taille du fonds) : facilité d’achat et de vente des parts.
- TER (Total Expense Ratio) : coûts du fonds.
- Gestionnaire : taille et sécurité de la maison de gestion.
- Risque de taux d’intérêt : mesurée par l’échéance moyenne des obligations (WAM, weighted average maturity), qui est la moyenne pondérée des échéances des obligations du fonds. Plus l’échéance moyenne est longue, plus le risque de taux d’intérêt est élevé (une hausse des taux d’intérêt réduira la valeur de l’obligation).
- Risque de crédit : mesuré par la durée de vie moyenne des obligations (WAL, weighted average life), qui est la moyenne pondérée des paiements du principal des obligations du fonds (sans les coupons). Plus la durée de vie moyenne est longue, plus le risque de crédit est élevé (risque que le créancier ne paie pas sa dette). Nous avons également pris en compte la notation de crédit moyenne du fonds : plus elle est élevée, meilleure est la qualité de la dette du fonds et plus le risque de crédit est faible.
- Diversification géographique, par émetteur et par échéance.
- Yield (pronostic de rentabilité).
Parmi plus de 390 fonds monétaires accessibles que nous avons analysés, les 5 fonds les plus importants (AUM, Asset Under Management) sont les suivants :
| # | Nom | Volume (milliards EUR) |
| 1 | Amundi Euro Liquidity SRI | 47 |
| 2 | Blackrock ICS Euro Liquidity Fund | 43 |
| 3 | BFT Aureus ISR | 23 |
| 4 | BNP Paribas Insticash EUR 1D | 22 |
| 5 | Goldman Sachs Euro Liquid Reserves Fd | 19 |
Enfin, nous avons sélectionné le fonds BlackRock ICS Euro Liquidity Fund Select Acc EUR (ISIN IE00B44QSK78), un fonds monétaire à horizon court terme (benchmark €STR index), qui n’inclut pas de biais d’investissement socialement responsable (ISR) dans son analyse d’investissement, avec un volume d’environ 43 milliards d’euros et des coûts annualisés de 0,15 %.
(Actualisation 30/10/2023) Ce fonds monétaire convient également aux personnes qui souhaitent inclure un biais d’investissement socialement responsable dans leur portefeuille parce qu’il répond à toutes les exigences pour être considéré comme un fonds de l’article 8 du règlement européen. Il « promeut des initiatives sociales et environnementales parallèlement aux objectifs de performance traditionnels ». Cela signifie que, bien qu’il n’ait pas d’objectif durable spécifique ou défini, il promeut des caractéristiques ISR.
Il a une échéance moyenne (WAM) de 25 jours et une durée de vie moyenne (WAL) de 53 jours. Ces deux mesures indiquent que le fonds présente un risque de taux d’intérêt et de crédit très faible. La notation moyenne du fonds est de A-1+ : la meilleure catégorie en termes de notation des émissions monétaires. En outre, la note de stabilité du fonds, selon la classification Standard & Poors PSFR (lien en anglais), est également la meilleure de la catégorie : « AAAm ».
En termes de diversification par échéance, 60,7 % du portefeuille est composé de titres obligataires dont l’échéance est inférieure à une semaine et 81,9 % dont l’échéance est inférieure à un mois.
| Maturité (en jours) | % |
| 1-7 | 60,7 % |
| 8-14 | 9,0 % |
| 15-30 | 12,3 % |
| 31-60 | 3,9 % |
| 61-90 | 4,0 % |
| 91-120 | 5,2 % |
| 121-150 | 2,5 % |
| 151-180 | 1,3 % |
| 181-270 | 1,2 % |
En termes de diversification géographique, on note que le fonds est concentré sur la zone euro ( 65,2%) et que le reste est diversifié en émissions EUR principalement au Japon (17,5%), au Royaume-Uni (8,1%) et au Canada (5,3%).
| Secteurs géographiques | % |
| Europe | 65,2 % |
| Japon | 17,5 % |
| Royaume-Uni | 8,1 % |
| Canada | 5,3 % |
| Australie | 2,0 % |
| Autres | 1,8 % |
En termes de diversification des émetteurs, les 10 plus grands émetteurs sont des banques ou des groupes financiers et représentent 55,8% du portefeuille. Au total, le fonds comprend actuellement environ 150 émissions.
| Top 10 des émetteurs | % | |
| 1 | ERSTE GROUP BANK AG EURO | 8,3 % |
| 2 | BANQUE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL | 7,3 % |
| 3 | SUMITOMO MITSUI TRUST HOLDINGS | 6,4 % |
| 4 | MIZUHO FINANCIAL GROUP | 5,8 % |
| 5 | CREDIT AGRICOLE | 5,8 % |
| 6 | LA BANQUE POSTALE | 4,7 % |
| 7 | BNG BANK | 4,6 % |
| 8 | TORONTO-DOMINION BANK | 4,5 % |
| 9 | BARCLAYS BANK | 4,4 % |
| 10 | STANDARD CHARTERED BANK | 4,0 % |
Enfin, en termes de rentabilités historiques au 31/05/2023, nous observons que les rentabilités sont très similaires entre le fonds et son benchmark.
| Rentabilité | 1 mois | 1 an | 5 ans |
| Fonds | 0,25% | 1,18% | -1,22% |
| €STR index (benchmark) | 0,27% | 1,31% | -1,22% |
En termes de yield (pronostic de rentabilité), le pronostic de rentabilité annualisée est de 3,09 % à 1 jour et une rentabilité annualisée de 3 % à 3 mois.
Si l’on soustrait les coûts du fonds annualisé de 0,15 %, les frais de la banque dépositaire de 0,24 % (avec Saxo Bank en Belgique) et nos frais de gestion de portefeuille (en moyenne 0,33 %), le pronostic de rentabilité nette de frais est de 2,3 % (juin 2023).
Conclusion
En raison de la hausse des taux d’intérêt, les produits d’investissement pour rentabiliser votre argent en espèces ou équivalents redeviennent une option qui peut générer de la rentabilité. Nous avons donc décidé d’offrir à nos clients la possibilité de placer leur épargne de sécurité chez nous dans le fonds monétaire BlackRock ICS Euro Liquidity Fund Select Acc EUR (ISIN IE00B44QSK78). Nous avons choisi ce fonds sur la base des critères de sécurité, de diversification et de liquidité.
Si vous avez déjà un portefeuille de fonds indexés chez nous et que vous souhaitez que votre épargne de sécurité soit investie avec Indexa dans ce fonds monétaire, vous pouvez accéder à votre espace personnel, choisir votre portefeuille de fonds, aller dans « Configuration compte » et accéder à la section « Épargne de sécurité » où vous pourrez sélectionner le montant objectif désiré.
Si vous n’avez pas encore de portefeuille de fonds chez nous, n’hésitez pas à faire notre test de profil d’investisseur (2 minutes) pour voir quel portefeuille nous pouvons vous offrir.
Si vous êtes résidents en France, bien que nous n’ayons pas encore de portefeuille de fonds CTO (Comptes Titres Ordinaires), vous pouvez nous envoyer un mail to [email protected] afin que nous puissions vous prévenir lorsque les comptes titres, et part la même occasion l’option d’épargne de sécurité, sera disponible en France.