L’un des plus grands défis d‘Indexa, en tant que gestionnaire d’actifs automatisé, est de s’assurer que nos clients maintiennent le bon cap avec leurs investissements et atteignent leurs objectifs, quels que soient les hauts et les bas de leur parcours.
C’est un défi parce que nous n’avons pas la ressource traditionnelle d’avoir un bureau à proximité pour discuter de toute question que vous pourriez avoir en cours de route. Nous n’avons pas de bureaux ou de banquiers parce que ce sont des ressources coûteuses qui augmentent les frais facturés aux clients et qui, objectivement, n’en valent pas la peine.
Nos ressources sont l’information, la communication et la formation continue. Nous sommes très transparents lorsqu’il s’agit de montrer aux clients ce qu’ils peuvent attendre de leur investissement chez Indexa. Si vous êtes déjà client, à partir de votre espace personnel, vous pouvez sélectionner votre compte, accéder à la page « Plan » dans le menu et dans la section « Évolution de votre investissements et projections » vous pouvez trouver toutes les informations sur la rentabilité attendue de votre plan d’investissement, ainsi que les scénarios positifs et négatifs qui peuvent être attendus dans 10 ans. Si vous n’êtes pas client, nous vous montrerons également toutes ces informations avant de commencer à investir.
Toutefois, malgré toutes ces informations, nous continuons à observer que certains de nos clients ont tendance à investir davantage après une augmentation de leur portefeuille, ou moins après une baisse. Dans l’article Écart comportemental : mieux vaut ne pas choisir quand on investit, nous avons donné quelques indications à ce sujet. C’est pourquoi, au risque d’être parfois répétitif, nous allons poursuivre sur la voie de la communication.
Dans nos communications semestrielles sur la rentabilité, lorsque nous faisons le bilan de la rentabilité de l’année précédente, si la rentabilité a été positive, nous donnons toujours un message d’avertissement fort. Par exemple, en 2018, nous avons écrit un article intitulé « Il y aura aussi des années négatives » et, en 2020, un autre intitulé « 2019 a été une année extraordinaire, supporterez-vous une année de rentabilités égales négatives ? »
En observant l’année 2020, nous pouvons dire que la principale caractéristique du marché est le retour de la volatilité. Cela signifie que les baisses et les hausses des portefeuilles sont généralement plus importantes qu’en 2019, par exemple.
Le principal message que nous souhaitons vous transmettre dans cet article est que les chutes de marchés que nous avons connues en février et mars 2020 sont normales. D’une part, elles sont normales au sens statistique du terme, c’est-à-dire qu’il s’agit de mouvements à prévoir, compte tenu de la rentabilité et de la volatilité attendues des portefeuilles. D’autre part, elles sont normales d’un point de vue historique : si l’on analyse les mouvements mensuels de l’indice MSCI World de 1950 à aujourd’hui, on constate que le mois de février 2020 ne fait pas partie des vingt chutes de marchés les plus drastiques de ces 70 dernières années.
Nous tenons donc à vous dire qu’il s’agit d’un épisode normal dans la vie d’un investisseur et que si vous ressentez une certaine nervosité, c’est peut-être le signe que votre profil d’investisseur estimé chez Indexa est plus élevé que votre profil réel.
Normalité statistique
Dans le tableau ci-dessous, vous trouverez pour chaque profil de risque, la rentabilité attendue sur un mois, la volatilité attendue sur un mois, la chute attendue la plus élevée (dans 97,5% des cas) et la rentabilité réalisée en février 2020 de nos portefeuilles de fonds belges.
Comme on peut le voir, dans tous les cas, le rendement observé est supérieur à la chute la plus élevée attendue avec une probabilité de 97,5% des cas (nous attendons une chute supérieure un mois sur 40) :
| Portefeuilles de 10 à 100 mille € | Rentabilité espérée à un mois | Volatilité espérée à un mois | Plus grande chute espérée à un mois (97,5% de probabilité) | Rentabilité en février 2020 |
| Portefeuille 1 | 0,1% | 1,2% | -2,3% | -1,1% |
| Portefeuille 2 | 0,1% | 1,2% | -2,4% | -1,4% |
| Portefeuille 3 | 0,1% | 1,4% | -2,8% | -2,2% |
| Portefeuille 4 | 0,2% | 1,8% | -3,4% | -3,1% |
| Portefeuille 5 | 0,2% | 2,0% | -3,7% | -3,5% |
| Portefeuille 6 | 0,2% | 2,2% | -4,2% | -4,0% |
| Portefeuille 7 | 0,2% | 2,5% | -4,8% | -4,7% |
| Portefeuille 8 | 0,3% | 2,7% | -5,2% | -5,2% |
| Portefeuille 9 | 0,3% | 3,1% | -5,9% | -5,8% |
| Portefeuille 10 | 0,3% | 3,2% | -6,1% | -6,0% |
Par conséquent, d’un point de vue statistique, février 2020 n’a été qu’un mois comme les autres.
Normalité historique
Ensuite, nous allons passer en revue les données historiques de 1950 à aujourd’hui de l’indice MSCI World (qui montre la rentabilité des plus grandes entreprises au niveau mondial) et nous allons rechercher les plus fortes chutes au cours de cette période.
Les plus fortes chutes annuelles de l’indice MSCI World
Le tableau ci-dessous présente les plus fortes chutes annuelles depuis 1970. Comme on peut le constater, la chute de 2020 (jusqu’au 31 mars) serait la troisième plus importante chute annuelle depuis 50 ans si l’on tient compte des trois premiers mois de l’année, ou la huitième si l’on tient compte de la rentabilité des 12 derniers mois.
| Rang | Plus forte chute (%) | Plus forte chute (année) | Commentaire |
| 1 | -40,4% | 2008 | L’effondrement de Lehman Brothers et la crise bancaire mondiale |
| 2 | -27,8% | 1974 | Crise pétrolière |
| – | -20,9% | YTD* 31/03/2020 | Crise de la Covid-19 (année en cours) |
| 3 | -19,5% | 2002 | Crise de la bulle internet |
| 4 | -18,7% | 1990 | Crise globale |
| 5 | -17,1% | 1973 | Crise pétrolière |
| 6 | -16,5% | 2001 | Crise de la bulle internet |
| 7 | -12,9% | 2000 | Crise de la bulle internet |
| – | -9,9% | 31/03/2019 – 31/03/2020 | Crise de la Covid-19 (12 derniers mois) |
| 8 | -8,2% | 2018 | Tension commercial
E-U – Chine |
| 9 | -7,9% | 1981 | Récession E-U |
| 10 | -7,1% | 1992 | Crise globale |
*YTD = « Year To Date », année en cours jusqu’à la date indiquée
Plus fortes chutes mensuelles de l’indice MSCI WORLD
| Rang | Plus forte chute (%) | Plus forte chute (mois) | Commentaire |
| 1 | -18,9% | 10/2008 | L’effondrement de Lehman Brothers et la crise bancaire mondiale |
| 2 | -17,1% | 10/1987 | Lundi noir |
| 3 | -13,3% | 08/1998 | Crise Russe |
| 4 | -13,2% | 11/1973 | Crise pétrolière |
| 5 | -13,2% | 03/2020 | Crise de la Covid-19 |
| 6 | -11,9% | 09/2008 | Crise bancaire globale |
| 7 | -11,1% | 03/1980 | Récession États-Unis |
| 8 | -11,0% | 09/2002 | Crise de la bulle internet |
| 9 | -10,8% | 09/1990 | Crise globale |
| 10 | -10,2% | 02/2009 | Crise bancaire globale |
La chute du mois de février 2020 a été de -8,41%, et n’apparaît donc même pas dans le tableau car elle serait en 21ème position. De plus, des chutes de plus de 8% se sont produites dans 3,5% des mois, c’est donc un mois de plus. Quant au mois de mars 2020, la chute fut de -13,2%, et entre dans le classement des plus fortes chutes mensuelles.
Maintenez toujours votre profil à jour
Dans cet article, nous avons montré comment les rentabilités du mois de février 2020 ont été, statistiquement et historiquement, un mois parfaitement normal. Toutefois, si vous avez remarqué que vous êtes plus mal à l’aise que d’habitude, ou que vous passez plus de temps que d’habitude à penser à vos investissements, il est tout à fait possible que vous ayez un profil plus élevé que la réalité.
Si une baisse normale des marchés vous met mal à l’aise, il est tout à fait possible que, lorsqu’une chute exceptionnellement forte se produise (ce qui finira par arriver), vous ne soyez pas en mesure d’y résister et décidiez de vendre au pire moment (ce qui relève l’écart comportemental).
Vous pouvez faire la vérification suivante : Seriez-vous capable de supporter des pertes mensuelles ou annuelles comme celles indiquées dans le tableau suivant auprès de nos portefeuilles de fonds (pour les portefeuilles de moins de 10 mille euros ou de plus de 100 mille euros, les données sont très similaires) ?
| Portefeuilles de 10 à 100 mille euros | Plus grande chute en un mois (97,5% de probabilité) | Plus grande chute espérée en un an (97,5% de rentabilité) |
| Portefeuille 1 | -2,3% | -7,4% |
| Portefeuille 2 | -2,4% | -7,6% |
| Portefeuille 3 | -2,8% | -8,7% |
| Portefeuille 4 | -3,4% | -10,3% |
| Portefeuille 5 | -3,7% | -11,4% |
| Portefeuille 6 | -4,2% | -12,5% |
| Portefeuille 7 | -4,8% | -14,5% |
| Portefeuille 8 | -5,2% | -15,7% |
| Portefeuille 9 | -5,9% | -17,7% |
| Portefeuille 10 | -6,1% | -18,5% |
Si la réponse est négative, veuillez vérifier votre profil d’investisseur en vous connectant à votre espace personnel \ sélectionnez votre compte \ Configuration portefeuille \ Profil investisseur.
Si la réponse est positive, poursuivez votre plan comme vous l’avez fait jusqu’à présent.