Comme chaque année, nous avons actualisé les pronostics de rentabilité et de risque pour nos portefeuilles. L’objectif est que, annuellement, nous incluions les dernières informations disponibles afin d’estimer la rentabilité que nous pouvons espérer sur le long terme.
La méthodologie que nous utilisons pour calculer le pronostic de rentabilité et de risque est établie par notre comité de gestion, sous le conseil de notre conseil d’experts et est publiée sur la page de notre modèle de gestion.
Pour estimer le pronostic de rentabilité à long terme des marchés d’actions, nous calculons la moyenne des opinions de quelques grandes sociétés de gestion telles que Blackrock, Franklin Templeton, JP Morgan, State Street Global Advisors (SSGA) et Vanguard, puis nous soustrayons les frais des fonds sélectionnés de nos portefeuilles.
Pour convertir les rentabilités fournies en dollars en rentabilités en euros, nous avons utilisé le différentiel de taux d’intérêt sur 20 ans entre les États-Unis et l’Europe.
Avant d’entrer dans les détails, il convient de rappeler que ces opinions sont celles des principaux gestionnaires de fonds, qu’elles ne constituent pas un indicateur fiable de la rentabilité future. En plus, la rentabilité réelle susceptible d’être atteinte différera de l’opinion moyenne des gestionnaires, car la rentabilité inespérée est beaucoup plus importante que la rentabilité espérée.
Pour les classes d’actif obligataires, nous prenons principalement en compte le taux d’intérêt à long terme. Par exemple, si les obligations d’États européens offrent actuellement un taux d’intérêt de 2,6 %, le pronostic de rentabilité à long terme de cet actif sera de 2,6 % moins les frais du fonds sélectionné.
Nouveauté, la classe d’actif « monétaire »
Comme nouveauté en 2023, nous avons inclus le pronostic de rentabilité à long terme de la classe d’actif « monétaire » pour nos portefeuilles de fonds disponibles en Belgique et en Espagne pour le moment, puisque nous avons ajouté l’année dernière les services « épargne de sécurité » et « Portefeuille 0« , qui utilisent tous deux cette classe d’actif comme investissement.
Pour ce pronostic, nous avons utilisé le taux d’intérêt de contrat de swap de taux d’intérêts à 20 ans (Interest rate Swap EUR 20 ans), qui correspond approximativement à ce que l’on espère obtenir d’un placement à taux d’intérêt en Europe au cours des 20 prochaines années.
Nous incluons également dans cette actualisation, les pronostics de rentabilité de nos contrats d’assurance-vie Indexa Vie Spirica, service lancé fin mars 2023 en France.
Cette année, les pronostics de rentabilité annuelle à long terme, que nous avons pris en compte pour les actions, tant pour nos portefeuilles de fonds en Belgique que nos contrats d’assurance-vie sont les suivants :
- Pronostics de rentabilité par classe d’actif
- Pronostics de rentabilité pour les portefeuilles de fonds et assurances-vie
- Différence avec les pronostics de 2023
- Pronostic de volatilité
Pronostics de rentabilité par classe d’actif
Les pronostics de rentabilité à long terme pour les différentes classes d’actif, actuels (2024) et précédents (2023), sont les suivants :
En moyenne, par rapport aux pronostics de 2023, les pronostics pour les années à venir sont en baisse de 0,5 point de pourcentage (p.p.). Pour les actions, la rentabilité moyenne pronostiquée est de 6,6 % par an et pour les obligations de 3,7 %.
Pronostics de rentabilité pour les portefeuilles de fonds et assurances-vie
Le graphique ci-dessous montre l’effet sur les pronostics de rentabilité nette de nos portefeuilles de fonds en Belgique et de nos contrats d’assurance-vie en France de taille moyenne (entre 10 et 100 mille euros €) :
*Le portefeuille de profil 0 est pour le moment seulement disponible pour nos portefeuilles de fonds en Belgique
Différence avec les pronostics de 2023
On constate que le pronostic de rentabilité diminue légèrement pour tous les profils de portefeuilles de fonds et d’assurances-vie, qu’ils soient conservateurs ou agressifs. Avec cette nouvelle information, nous ne voulons pas dire que nous savons ce qui va se passer à l’avenir, notamment à court terme, ni que nous allons réduire ou augmenter le risque des profils de risque.
Ces changements de pronostics ne sont donnés qu’à titre d’information et n’impliquent aucun changement dans les portefeuilles modèles (répartition optimale de chaque classe d’actif) attribués à nos clients, car notre modèle se base principalement sur la pondération des différentes classes d’actif sur le marché et pas tant sur les pronostics de rentabilité à long terme.
Pronostic de volatilité
Nous pouvons trouver un exemple qui démontre l’insignifiance de ces actualisations en utilisant les pronostics de volatilité pour le calcul des intervalles de pronostics de rentabilité.
Pour un portefeuille 6/10, le pronostic de volatilité en avril 2023 était de 8,2 % et en janvier 2024 il est de 8,5 %. Cela signifie qu’avec un niveau de confiance de 95%, l’intervalle de pronostic de la rentabilité qui se situait entre -11,0 % et +21,1 %, se situe maintenant entre -12,4 % et +21,1 % (l’intervalle avec un niveau de confiance de 95 % est égal au pronostic de rentabilité +- 1,96 fois la volatilité). Cette légère différence dans des intervalles aussi larges montre que la rentabilité inespérée est réellement plus importante que la rentabilité espérée.
Il convient de rappeler que le calcul des intervalles de pronostics de rentabilité est effectué en supposant un niveau de confiance de 95%. En d’autres termes, il y aura probablement 5% des années où ces intervalles ne seront pas atteints, ou en d’autres termes, une fois tous les 20 ans, les rentabilités seront supérieures ou inférieures.
Pour les portefeuilles de fonds et contrats d’assurance-vie ayant un biais d’Investissement Socialement Responsable (ISR), nous avons utilisé les mêmes pronostics de rentabilité et de volatilité. La raison étant que les gestionnaires de fonds ne publient pas de données différenciées avec et sans ISR.
Les pronostics pour les autres portefeuilles, de moins de 10 mille euros, de plus de 100 mille euros, sont tous disponibles sur notre page de modèle de gestion.
Si vous êtes déjà investisseur avec nous, vous pouvez consulter les nouveaux pronostics de votre portefeuille ou de votre assurance-vie depuis votre espace personnel \ Plan.
Si vous n’êtes pas encore indexé avec nous : n’hésitez pas à réaliser notre bref test de profil investisseur (2 minutes) pour découvrir quel portefeuille nous pouvons vous offrir, ses pronostics de rentabilité, ses coûts, … sans engagement et sans devoir nous transmettre de données personnelles.
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