Actualisé le 10/07/2026
Les fonds d’investissements indexés (également appelés fonds indiciels) sont des fonds dont la politique d’investissement est de suivre un indice boursier ou un indice obligataire en tentant de s’écarter le moins possible de l’indice.
Par exemple, les fonds dont la politique d’investissement est de suivre l’indice S&P 500 (bourse des États-Unis), devront acheter toutes les actions qui appartiennent à cet indice et les vendre si elles ne font plus partie de celui-ci.
Au moment d’investir dans des indices, de manière indexée, une première décision très importante à prendre est : voulons-nous que le fonds indexé soit coté ou non ?
Si nous cherchons un fonds coté alors nous devrons sélectionner un ETF (Exchange Traded Fund).
| ETF | FCP – Fonds mutuels | |
|---|---|---|
| Frais de gestion | En général plus élevé que la classe institutionnelle du fonds mutuel comparable et moins élevé que sa classe retail. Par exemple 0,07 % ETF Vanguard S&P 500 ETF. | En général légèrement moins élevé que l’ETF comparable pour la classe institutionnelle et plus élevé pour la classe retail. Par exemple 0,10 % Fonds Vanguard S&P500 Acc EUR (classe normale) et 0,06 % pour le fonds Vanguard S&P500 Inst Plus EUR. |
| Délai de liquidation des achats ou vente | En général 2 jours, délai qui devrait se réduire à 1 jour à partir de 2027 | En général 2 ou 3 jours. Voir plus d’informations sur les délais |
| Frais de transactions | En général +-0,05% de frais de courtage | En général sans frais de transaction |
| Spread achat – vente (bid – ask) | En général 0,10% | Aucun |
| Fiscalité en Belgique | TOB de 0,12% à 1,32% (en fonction du pays de domicile de l’ETF) |
Pas de TOB |
| Fiscalité en France | Pas de différence | Pas de différence |
Les ETF, cotés sur des marchés organisés, offrent à l’investisseur la possibilité de choisir le prix d’achat et de vente, permettent d’acheter ou de vendre à tout moment de la journée et ont généralement des frais légèrement inférieurs à ceux des fonds indiciels non cotés (généralement appelés fonds indexés ou encore fonds indiciels).
Cependant, les fonds indexés ne peuvent être achetés ou vendus qu’une seule fois par jour, sans connaître à l’avance le prix d’achat ou de vente.
Cela peut sembler être un avantage des ETF, mais dans la pratique, les fonds indexés sont plus faciles à gérer sur le plan opérationnel car ils sont négociés directement à la valeur liquidative de fin de journée : sans se soucier des horaires, du prix du marché à chaque instant, ni des frais de courtage. Pour un investissement à long terme, il suffit de pouvoir opérer avec un prix quotidien.
Les principales différences entre ETF et FCP tiennent en quatre points :
- La structure légale : les ETF sont des fonds négociés en bourse, ce qui signifie qu’ils sont cotés et échangés en bourse, tout comme une action. Les FCP, en revanche, sont des fonds non cotés et ne sont pas directement négociables en bourse.
- La méthode de négociation : les ETF peuvent être achetés et vendus tout au long de la journée, comme des actions, à des prix variables qui reflètent la demande du marché. Les FCP, quant à eux, sont généralement évalués une fois par jour et peuvent être achetés ou vendus à la valeur liquidative calculée à la clôture des marchés. A noter, que si les ETF peuvent être acheté ou vendu à n’importe quel moment de la journée, il y a en général une différence de l’ordre de 0,10 % entre le prix d’achat et de vente (spread achat-vente).
- Le coût : les frais de gestion des ETF sont en général légèrement inférieurs à ceux des FCP (hors classe Institutional Plus), mais les frais de transaction sont eux supérieurs, ce qui peut avoir un impact négatif sur le rendement net des investisseurs.
- La fiscalité : en Belgique, les fonds communs de placement, non cotés, ne sont pas soumis à la taxe sur les opérations boursières (TOB). En France, il n’y a pas d’avantage fiscal d’un format par rapport à l’autre.
L’économie en faveur des ETF est de +- 0,03 points de pourcentage par an, de moindres frais de gestion.
L’économie en faveur des fonds communs de placement est de +- 0,15 % en France : 0,05 % de moindres frais de transaction, 0,10 % d’élimination du spread entre prix à l’achat et prix à la vente, et entre +- 0,27 et 1,47 % en Belgique (0,15 % auxquels s’ajoute la TOB de 0,12 à 1,32 %).
Il faudrait donc maintenir un ETF entre 5 ans (-0,15 % au début vs. -0,03 % chaque année) en France et 9 ans à 50 ans en Belgique (-0,27 à 1,47 % au début vs. -0,03 % chaque année), pour que les moindres frais de gestion compensent ses plus hauts coûts de transaction.
Comme la durée de détention moyenne d’un fonds est inférieure à 9 ans, dû fait des rééquilibrages de portefeuilles ou des retraits, nous considérons qu’il est préférable d’économiser entre 0,27 et 1,47 % aujourd’hui, même si cela implique un léger surcoût annuel de 0,03 % en moyenne.
En cas d’accès à la classe Institutionnelle, comme c’est le cas pour nos portefeuilles de fonds, il est plus intéressant d’investir dans un fonds indexé non côté, car les frais de gestion des fonds sont inférieurs à ceux des ETF équivalents (où il n’existe pas de classe institutionnelle à moindres frais), et il n’y a ni frais de transaction, ni spread d’achat ou de vente.
C’est pourquoi, chez Indexa nous investissons les portefeuilles de nos clients exclusivement dans des fonds mutuels indexés, au lieu de les investir dans des ETF indexés. Vous pouvez découvrir plus d’information sur nos portefeuilles et les fonds qui les composent.
Si vous n’êtes pas encore indexé avec nous, n’hésitez pas à réaliser notre bref test de profil investisseur (2 minutes), afin de découvrir le portefeuille que nous pouvons vous proposer.
Si vous êtes déjà client, n’hésitez pas à inviter vos amis et votre famille : vous bénéficierez tous deux d’une réduction sur les frais de gestion de votre portefeuille.
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