Comme nous le faisons depuis 2021 dans nos comparaisons des gestionnaires automatisés indépendants européens, nous avons profité de l’été pour mettre à jour notre comparaison.
Comme les années précédentes, nous nous concentrons sur les acteurs indépendants, qui n’appartiennent pas à un groupe bancaire ou d’assurance, pour lesquels nous comparons le volume des actifs sous gestion, le financement reçu à ce jour, l’efficacité du capital et le coût total du service pour le client.
Les entreprises incluses cette année : Scalable Capital, le leader en Allemagne et également présent au Royaume-Uni, Moneyfarm, leader en Italie et également actif au Royaume-Uni et en Allemagne, Lysa, leader en Suède et également actif au Danemark et en Finlande, Yomoni, leader en France, et Indexa, leader en Espagne et également actif en Belgique et en France.
Si l’on regarde l’évolution des actifs sous gestion, les plus fortes croissances sont :
- +34 % Moneyfarm entre le 30/06/2022 et le 30/06/2023, source Moneyfarm, comprenant la croissance due à l’acquisition de Profile Pensions fin 2022
- +25 % Indexa entre le 31/08/2022 et le 31/08/2023, source Indexa
- +22 % Lysa sur la même période, source Morningstar
- +22 % Yomoni annualisée entre le 31/12/2012 et le 31/01/2023, source Yomoni
- +12 % Scalable annualisée entre le 27/01/2021 et le 10/07/2023, source Scalable
Le graphique suivant montre l’évolution des actifs sous gestion, ou AUM (Assets Under Management), au cours des dernières années, selon les données communiquées par les entreprises dans les médias ou sur leur site internet :
- 4 milliards € Scalable (10/07/2023, volume géré uniquement, n’inclut pas le volume négocié non géré par le courtier de Scalable), depuis 2015
- 4 milliards € Moneyfarm (30/08/2023), depuis 2011
- 2,11 milliards € Lysa (31/08/2023), depuis 2017
- 1,82 milliards € Indexa (31/08/2022), depuis 2015
- 0,85 milliards € Yomoni (31/01/2023), depuis 2016
En ce qui concerne le financement, les gestionnaires qui ont nécessité le plus de capital pour leur développement jusqu’à aujourd’hui sont Scalable (266 M€), Moneyfarm (166 M€), Yomoni (42 M€), Lysa (43 M€, source : Lysa) et Indexa (3 M€, source : Indexa).
Le graphique suivant illustre les actifs totaux gérés (en bleu) et le financement total reçu jusqu’à aujourd’hui (en orange) :
Comme nous pouvons l’observer, il existe une différence significative entre le financement reçu par les différentes entreprises, de 3,3 millions d’euros pour Indexa à 266 millions d’euros pour Scalable ou 166 millions d’euros pour Moneyfarm. Pour comparer ces montants, nous regardons l’efficacité dans la consommation du capital en divisant les entre encours sous gestion par financement reçu :
En efficience du capital, Indexa Capital est, de loin, le leader européen : 535 M€ gérés par M€ investi, suivi de Lysa (49), Moneyfarm (24), Yomoni (20) et Scalable (15). Il convient de noter que Scalable n’est pas exclusivement dans la gestion, et qu’une partie probablement importante de son financement aura servi à financer son courtier en bourse, dont le volume n’est pas pris en compte dans cette comparaison.
Pour nous, il est important d’être efficient dans la consommation du capital car c’est ce qui nous permet d’offrir des coûts plus faibles à nos clients, de manière durable à long terme.
Dans le cas d’Indexa Capital, être le plus efficace dans la consommation du capital nous a permis d’être le premier gestionnaire automatisé indépendant à être rentable, depuis fin 2019, ce qui nous permet de continuer à diminuer nos frais de gestion de façon viable à long terme.
Dans le graphique suivant, nous pouvons observer l’évolution du chiffre d’affaires des entreprises comparées (lignes continues) et la perte ou le bénéfice de chaque entreprise (lignes intermittentes), en millions d’euros.
Comme nous pouvons le constater, seul Indexa enregistre des bénéfices. Tant Lysa, comme Moneyfarm et Scalable continuent à perdre beaucoup en 2021, entre un euro de perte pour chaque euro facturé dans le cas de Lysa et Moneyfarm et près de deux euros par euro facturé dans le cas de Scalable.
Yomoni n’est pas inclus dans le graphique car nous n’avons pas pu trouver ses comptes depuis 2018. Si ces derniers venaient à être publiés, nous mettrions l’image à jour. Quant aux données de 2022, pour l’instant, seuls ceux d’Indexa sont déjà publiées.
Voilà le cercle vertueux de notre succès : moindres frais, meilleure rentabilité pour nos clients, plus le volume croît, plus nous pouvons continuer à diminuer nos frais, plus nous continuons à offrir une meilleure rentabilité à nos clients, et ainsi de suite …
En suivant cette stratégie de croissance, en apportant chaque fois un peu plus de valeur à nos clients, nous espérons devenir, dans les prochaines années, le gestionnaire automatisé indépendant le plus grand d’Europe.
Merci de nous accompagner sur ce chemin !
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